2018年比特币矿机对半导体产业链影响最靠谱的分析

在过去的一年里，由于比特币的高涨，引发了关于区块链和矿机的广泛讨论，尤其是在Coremou研究分析师顾文军早些时候透露，来自中国的全球矿机霸主比特大陆在2017年芯片销量达到143亿人，成为仅次于华为海思的中国第二大Fabless之后，业界对矿机及其芯片对半导体产业链影响的讨论达到了顶峰。各种报道经常出现在报纸上。

但是小编发现很多关于比特大陆或者矿机芯片对半导体行业的影响的故事都被夸大了。就以下问题进行深入讨论。

问题一：互联网上有多少台矿机？

了解这些数据对于计算机矿机芯片对半导体供应链的影响至关重要，但在开始之前，我们先简单介绍一下挖矿原理：

海通证券报道我们可以看到：

以比特币为代表的区块链机制可以理解为账本系统。一段时间内的所有交易及其电子签名都需要记录在区块上。这些区块按照生成顺序连接起来形成的区块链比特币矿机投资靠谱吗，就是系统中所有交易历史的记录。由于交易的不断产生，系统需要定期生成新的区块进行记录。

根据比特币的设计原则，全网每10分钟左右产生一个区块，每个新区块包含50个比特币。为了限制发行总量，规定每个新区块包含的比特币数量每4年减半，目前为12.5个。

为了维护安全稳定，系统会根据全网的解题速度自动调整难度。其算法的结果是“更快地挖掘一个新区域所需的预期操作次数”与“难度”成正比，并且与整个网络的计算能力呈高度线性正相关。结果就是加入的算力越多，成功解决原有算力的概率就越低。

挖矿难度调整机制（来源：海通证券）

基于以上原理，我们可以很方便的计算出当前全网的矿工数量。

据了解，目前主流的比特币矿机是比特大陆出品的蚂蚁S9。根据网站()的实时算力数据，截至2018年1月24日，算力为19.3EH/S，而蚂蚁S9的算力为13.@ >5TH/S。按照1E=1000000T换算，全网比特币矿机相当于143万台蚂蚁S9。

这样的话，大家比较关心的一个问题来了，比特大陆的月出货量大概是多少？

使用同样的计算方法，我们可以估算出比特大陆过去几个月的蚂蚁S9矿机出货量。

2017年10月，比特币全网算力8EH/S。预计到2018年2月，全网比特币算力将达到20EH/S。过去几个月总共增加了12EH/S的算力，相当于过去几个月增加了约89万台蚂蚁S9矿机。据知情人士透露，比特大陆约占比特币矿机市场的80%，这意味着比特大陆出货了约71万台Ant S9矿机。

因为比特大陆目前正在出售尽可能多的矿工。按照这种方法，粗略估计过去四个月（2017年10月到2018年2月）比特大陆矿机的平均出货量约为17.75万台。

问题2：2017年矿机对半导体供应链的影响

因为我们无法进行比特大陆、迦南和亿邦科技的矿机全球发货。具体分类计算，以下计算均以比特大陆蚂蚁S9等值单位换算。

先看2017年矿机对半导体行业的影响。

回到一年前，2016年12月29日，当时全网算力2.27 EH/s，到2018年1月1日，算力提升到1< @3.82EH/S，相当于比特大陆去年出货85万台蚂蚁S9。同样基于比特大陆80%的市场份额，在过去的2017年，比特大陆的矿机月出货量约为5.7万台。

我们来看看矿机对半导体产业链的影响。根据嘉楠耘智在公开转让规范中披露的成本结构，公司的晶圆加工全部由台积电承包，封测主要由日月光和JSCK（主要是日月光）承包。相信这也出现在比特大陆的产品上。

据一位名叫 James Wang 的分析师透露，目前比特大陆每月从台积电采购 10,000 片 16nm 晶圆，新季度这一数字将达到 20,000 片。知情人士还透露比特币矿机投资靠谱吗，现在台积电只要有闲置产能就会被比特大陆收购。

彭博社表示，全球 90% 的“挖矿”特殊应用芯片 (ASIC) 都是由台积电生产的。中国商品销售放缓和智能手机需求下降，使得加密货币挖矿芯片今年可能占台积电收入的 10%，成为增长最快的部分。

封测的影响，海通电子分析数据显示。参考全球算力的加速增长，我们认为2017年全年订单量应该在3.@>2亿块左右。此外，根据嘉楠耘智公开转让说明中披露的信息，公司2017年1-4月实现销售额2.53亿元，包装采购支出669.5万元。费用。参考其主打产品A741矿机单价9425元，消耗88颗ASIC芯片，对应的芯片总成本和单个封装成本分别为236万和2.84元/芯片。由此可以得出，2017年矿机芯片封装市场规模在9亿元左右。

问题3：2018年矿机芯片对半导体产业链的影响

据业内人士透露，到2018年底，全网算力将达到100EH/S，也就是说需要600万台Antminer S9（由S9换算），即相当于300K 10nm或12nm晶圆。这将为2018年半导体代工和封测行业带来可观的收入。

按照10nm/12nm的晶圆价格约10000美元，并考虑良率、损耗和NRE等因素，2018年矿机芯片对代工市场的贡献有望达到40%—— 50亿美元。由于拥有16nm及以下先进制程技术能力的代工厂屈指可数，而且为了控制风险，代工厂往往不把鸡蛋放在一个篮子里，预计产能将出现竞争和紧张.

封测方面，海通证券认为，2018年矿机芯片封测市场规模应在36.3-99.8亿元之间，中性估计60亿元，其中，中国封测厂商将有机会大赚一笔！