许卫宏：比特币被炒，数字金融方兴未艾

在刚刚过去的圣诞周末，全球金融市场上演了惊心动魄的一幕，那就是比特币交易价格的剧烈波动：先是迅速突破27000和28000美元整数关口，随后大幅暴跌，引发许多投机者参与其中。 “爆炸”。 联想到近一个月来比特币价格持续上涨超过60%，中国所谓的“币圈”人士都在欢呼雀跃。 普通人被营销，能不能参与比特币交易？ “币圈”精英们吹嘘的数字货币时代真的要来了吗？ 央行推出的数字货币服务与它有什么关系？

首先需要明确的是为什么还有人炒比特币，比特币是一种数字货币，但它只是众多数字货币中的一种； 比特币受到部分基金的追捧，但不代表所有数字货币都会受到追捧。 在我看来，正是因为数字货币的概念被“滥用”，市场机构发行的数字货币种类太多，才导致全球数字货币长期被“炒作”。 其中，真正有价值的数字货币并不多。 因此，普通中国人最好不要参与比特币等数字货币的交易，更不要参与新数字货币的发行。 坦率地说，发行平民百姓可以接触到的数字货币，基本上是一个庞氏骗局，打着享受“铸币税”的旗号为什么还有人炒比特币，却无法复制比特币的财富故事。

其次，比特币价格上涨的根本原因是美欧日等发达经济体央行的货币政策过于宽松。 说白了，次贷危机后，发达经济体一直在透支本国法币信贷，试图通过增发货币来刺激消费和投资，拯救疫情冲击下的经济。 在金融市场上，由于美欧日三大央行集体印钞，德法等发达经济体的国债已经出现负利率——银行可以说是哭着求政府借钱。 由于回报率低，股市泡沫风险高，全球投资机构无法聚焦欧美金融资产，普遍面临“资产荒”。

发达经济体的这种“资产荒”让全球金融投资者头疼不已。 因此，虽然比特币不是真正意义上的货币，也不可能取代法定货币，但它的知名度很高，很多富人都想“收藏”一枚，让比特币成为一种值得“长线炒作”的资产。 因此，近期备受市场青睐。 举个可能不太恰当的例子，现在投资者购买比特币，有点类似于购买当代著名画家的作品，并以“收藏”的形式炫耀。 虽然艺术家还在创作，就像比特币还在涨一样，艺术家的知名度很高，未来能提供给市场的收藏品数量相对可控。 从这个意义上说，如果用专业的术语来表达，比特币不再具有货币的属性，而是具有资产的属性。 具有类似于纸黄金和艺术品的收藏价值，是一种加密的数字虚拟收藏品。

既然是资产属性的“数字集合”，比特币的交易价格必然与实体经济挂钩，非常方便炒家炒作。 说白了，经济周期、市场周期、库存周期、突发疫情等实体经济情况，与比特币的交易价格关系不大，顶多与市场上的资金量有关——这是这也是为什么围绕比特币的市场传闻如此之多。 普通人往往被各种“币圈”暴富故事营销。 很多人都幻想着用比特币一夜暴富，但最终财富化为乌有。

那么，加密数字货币真的没有未来吗？ 当然不是。 中国人民银行正式发行我国数字货币，以应对即将到来的数字金融时代。 世界上已经有很多加密数字货币直接服务于每天的跨境结算和清算，从而提高跨境贸易的效率，降低交易成本，对中小交易者尤其有利。 中国直接从中受益。 看到这一点，包括我国在内的瑞士、新加坡等多个国家都在积极研究金融监管如何规范数字货币的发行和交易。

亲渊咸鱼，不如退网。 比特币的财富故事进入虚拟炒作阶段，数字金融服务实体经济的时代刚刚到来。 我国中小贸易商数量众多，跨境金融结算服务需求量大。 未来，跨境产能和资本布局需要更大的金融服务潜力。 因此，充分利用加密数字货币的技术可信度来制衡现有美元垄断的世界金融货币格局，符合我们的利益。 从政策推动上，鼓励东南沿海，特别是浙江宁波、福建泉州等中小外贸企业集聚，民间金融活跃，允许民间机构发行加密数字货币。货币，监管机构将颁发正式牌照，规范服务内容，与政府合作。 央行数字货币参与全球数字货币竞争，共同推动中国特色数字金融发展，让金融更好地服务实体经济。 （作者为永兴证券首席经济学家）