随着以太坊矿工开始积极探索 MEV，明天的 MEV 在哪里

请注意，原作者是该基金的合伙人。 在这篇文章中，他解释了矿工可以提取的价值的概念和类型。 他表示，该问题将损害用户和区块链网络。他还提到，与比特币的简单设计相比，以太坊的复杂性和应用程序的爆炸式增长使以太坊面临

注：原文章作者为基金合伙人。 在这篇文章中，他解释了矿工可以提取的价值的概念和类型（ ），并表示该问题将损害用户和区块链网络。 他还提到，相比比特币的简单设计，以太坊的复杂性和应用的爆发式增长以太坊开始送的吗，使得以太坊面临的问题比比特币更为严重。 最后，他还总结了一些可能的解决方案，以缓解问题。

作为以太坊的核心，其灵活的智能合约允许开发人员探索无许可应用程序的新领域。 建立在以太坊之上的去中心化金融 (DFC) 协议的爆炸式增长让我们得以一窥这项创新在未来可能带来什么。

就像第一次互联网革命中的编程库一样，乐高的资金使开发人员能够通过组合和混合简单的构建块来构建复杂的系统。 而这种复杂性也带来了新的风险，其中之一就是矿工可以提取价值（ ）。

什么是矿工可提取价值（）？

矿工可提取价值（ ）的概念最早是在论文《》中提出的。提到了这个概念。

矿工可提取价值 ( ) 已经成为密码经济学的一个基本概念，但它到底是什么？ 它对无需许可的区块链有何影响？

所谓矿工可提取价值（miner extractable value），是指衡量矿工（或验证者、排序者等）通过在其生产的区块中任意包含、排除或重新排序交易的能力而获得的利润。

想象一下，在大量交易导致价格下滑后，互联网上有 10,000 美元的套利机会。 这时候，套利机器人就会注意到这个机会，并提交交易来捕捉它。 它会提到套利交易，包括给矿工的美元交易费用。 然后，可能会发生两件事：

矿工复制和审查套利者的交易，以便自己抓住这种套利机会；

其他机器人会注意到这个套利机会并报出更高的交易费用，开始争夺套利权的竞价战。 这种类型的拍卖称为“首次出价”()；

美元的潜在利润是，如果没有矿工去捕获它，并且存在竞争，拍卖结算价与总价之间的差额，就是获胜交易者的利润（例如，如果有套利机器人以美元支付给矿工，则剩下的美元留给套利者）。

此示例提供了 about 的高分辨率视图，但尚未绘制全景图。 这些小型金融游戏产生连锁反应的情况并不少见，这篇文章对此进行了探讨，并解释了为什么它会伤害以太坊及其用户。

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作为这一成功的直接结果，以太坊已知的下限呈指数级增长。 以这种速度发展，我们相信明年会产生真正的问题。

案件

关于以太坊的总数，目前很难判断。 到目前为止，我们所知道的只是一个下限。

这是因为智能合约可以在用户与区块链交互的任何时候创建，并且可以实现功能上无限数量的潜在交互。 因此，通过蛮力计算区块链的总潜力是不可行的。

但是，我们可以通过对已知提取的内容求和来建立基线（这就是上图中显示的结果）。 然后我们可以使用启发式方法来推断真正的下限可能比我们的基线高多少，以及未探索的情况如何影响区块链。

今天的

以太坊目前的情况是，大多数矿工都没有尝试自己捕获它。 几乎所有当前活动都是由非矿业交易商推动的。 但是，有些只能由矿工捕获，因为他们有权随意订购（或排除）交易。 非矿工交易者可以访问简单的严格较小的子集，并且无法有效地表达复杂的偏好。

这意味着我们目前看到的大部分内容都是类型。 就像我们上面提到的例子一样，套利在实践中是最常见的。

现实生活中发生的另一种类型是从易受攻击的智能合约中盗窃。 等。 在他们的 Dark Forest 文章中描述了一个示例，在该示例中，他们发现了一个具有漏洞的智能合约，该漏洞允许任何人从中窃取资金。 计划是利用漏洞在窃贼来不及窃取资金之前收回资金，然而，套利机器人自动识别机会并复制交易，从而提供更高的交易费用，该机器人先前已成功执行关闭交易并最终带走了资金。

明天

当以太坊矿工开始积极探索时，以太坊的下一个时代就会到来。 然而，直到最近，社区产生的一个普遍假设是矿工是无私的，他们会放弃主动获取收入并继续运行默认节点软件。 比特币矿工根据经验选择不实施“自私挖矿”策略，所以矿工不作恶确实有先例。

但我们认为，这种“矿工利他主义假说”在过去几个月已被证明是完全错误的。 据观察，目前确实有一小部分算力正在被探索和捕获。 我们认为，最近疯狂的非矿工套利活动凸显了矿工如何有效地抓住这些获利机会，因为以太坊矿工已经开始认真思考。 此外，非矿工套利者无法使用的类型是完全未开发的矿工收入宝库。 在某种程度上，更令人惊讶的是矿工花了这么长时间才参与进来。

大坝可能已经决堤：随着矿工们进一步探索边界，探索更多异国情调和合谋的形式，以太坊及其用户可能面临风险。

这篇文章的其余部分将更详细地探讨未来的前景，从我们提到的潜在风险的含义开始。

可能会伤害用户

这是矿工可以向用户收取的无形税。

在我们上面提到的例子中，一笔大额交易创造了价值 10,000 美元的获利机会 ()，然后套利机器人套利市场价格以匹配真实价格，这使得市场更有效率，而不会损害接收方的原始交易利益。 这是一个很好的例子。

然而，同一交易的不同版本的套利是套利机器人在执行之前识别用户的交易并将其交易夹在自己的买卖订单之间。 最终结果是对用户征收了一笔无形的税：套利者操纵订单人为地抬高执行价格，然后机器人立即出售以获利。 当然，矿工也可以这样做，而且他们甚至不需要付出任何代价。 这就是所谓的恶性交易。

可能会伤害以太坊

本质上鼓励共识不稳定。

想象一下，有两个矿工，并且，他们发现的每个区块都以美元支付。 发现了区块，其中第一个包含美元套利机会。

所以现在，他有一个选择：他可以在第一个区块上开采，或者他可以尝试再次开采第一个区块以套利自己。 显然，美元套利机会远比美元区块奖励更有利可图，理性战胜诚实，所以他决定重新挖第一个区块。

由于当前最长的链是 height 的链，因此还要重新挖掘第二个和第三个块（并捕获这些块中的任何一个）。 重组后，有了最长的链，他和他可以从第三个区块开始继续挖区块。

这被称为时间窃贼 (-) 攻击：如果区块奖励与 相比足够小，那么矿工打破共识是合理的。

我们的示例是在双边系统中。 在真实的多人游戏世界中，每个理性的矿工都可能会尝试重组第三个区块并从根本上停止该过程。 然而，这可能会破坏矿工在计算能力方面的投资价值。 如果我们看到这种行为，它可能会以更短、更频繁的重组形式出现，而不会完全阻止区块链的进步。

它是以太坊独有的吗？

不，理论上，我们在比特币网络上也能看到。 审查闪电网络通道或双花染色币就属于这一类。 然而，我们的假设是比特币天生就没有像以太坊这样的区块链那么脆弱。

原因在于两者的复杂性和状态。

给定区块链上的积累率通常与其应用层行为的复杂性成正比。

像以太坊这样灵活的协议无法限制这种复杂性，并且随着时间的推移会固有地趋向于更大的复杂性。

如果不改变 Ethereum 上的用户体验，就无法轻易减轻激励措施。

这就是为什么我们说以太坊的复杂性可能是一个诅咒。

遵循复杂性

在某种纯理论意义上，即使是比特币也无法限制其潜在风险敞口。 然而，比特币的设计很好地防止了意外的高用例，在实践中，它们很少见。 这在未来似乎不会改变，所以我们认为它不会成为比特币的更大问题。

相比之下，我们可以观察到以太坊呈指数级增长，这主要是由于应用程序的巨大价值流。那些看起来很有前途的金融原语，你也可以将它们视为以太坊的寄生虫：它们旋转着一个不断变大的无止境网络一天比一天复杂

以太坊无法限制复杂性

如果闪电网络在比特币上创造了一个不可持续的特征（确实威胁到比特币的共识稳定性），我们有一个相对简单的方法可以从比特币有限的规则（脚本）中删除创建支付渠道的需要。 操作码。

另一方面，如果我们发现某些应用模式（例如，借贷、代币化托管资产等）对以太坊造成类似的风险，则无法排除所有这些行为在互联网上实现的可能。 个别实施可以分叉，但如果没有经过许可的合约部署或严格限制，我们无法阻止一般行为。在任何一种情况下，以太坊都无法启用无需许可的智能合约

问题很难解决

最后，很自然地要问以太坊是否可以建立一种机制来抵消协议中的价值。 简而言之，至少这不能在不改变以太坊开发者或用户体验的情况下完成。

任何阻止矿工获得收入来源的尝试都可能会刺激协议外市场的创建。 例如，如果只允许所有交易支付统一费率，我们会看到矿工与交易商勾结接受带外交易优先权的付款。 同样，如果所有交易费用都被销毁等，矿工们只需单独收取费用。

这就是为什么我们说不容易抵消。 当然，现在存在一些潜在的缓解措施，但它们需要对以太坊应用程序的架构以及用户与它们交互的方式进行结构性更改。

综上所述

如果比特币的激励安全失败，至少在区块奖励变为 ~ 之前，很难想象任何未经许可的区块链都会避免类似的命运。 比特币的简单性不仅在美学上令人愉悦，而且还最大限度地减少了协议之外的激励面。

相比之下，我们会更担心以太坊，以太坊的应用层复杂度在持续呈指数级增长。 有一个已知的收入下限，该下限可能大于当年矿工安全奖励的价值。

大规模、高效的取款可能会使以太坊用户难以维持税收收入。 以太坊可能会变得人满为患，而且对所有应用程序来说成本都很高。 平台用户体验将受到损害，这可能会阻碍以太坊的网络效应和势头。

当然，主要的未知数是以太坊矿工是否会开始最大化大规模利用。 矿工可以以最高效率提取所有类型，因此成本和用户体验问题可能是灾难性的。

时间窃贼也是一种可能性，尽管矿工不太可能通过大规模重组来损害他们在以太坊的长期利益。 但在攻击的简化版本中，矿工可以故意放弃或重组一小部分有利可图的区块，这仍然是有害的。

无论如何，现在是认真考虑如果情况恶化应该采取什么措施的时候了。

缓解问题

理想的解决方案是简单地减少以太坊的数量，或者在不增加通货膨胀的情况下增加矿工的安全激励。 在以太坊的情况下，无需许可的应用程序统一共享平台安全性，因此，我们的选择是有限的：

更好的应用程序设计：每个应用程序都可以设计为最大限度地减少它创建的数量。 这可能是一种竞争优势，因为用户将获得更低的成本和更好的用户体验。 但是，该协议不能强制应用程序这样做，并且可以避免的程度是有限的。

其他安全激励：除了区块奖励（例如 - 燃烧或国家租金）之外，稳定的矿工收入流是协议安全的另一个因素，这有助于抵消。

除此之外，大多数研究都集中在如何使不稳定的共识（例如时间窃贼攻击）变得更难或更昂贵，而不是避免根本原因：

包含和排序分离：矿工（或验证者）只能负责交易包含以太坊开始送的吗，并单独竞标确定交易顺序的权利。 从理论上讲，这将隔离重组激励。 然而，这保证了用户将始终遭受拍卖带来的提款水平，这可能构成多块时间窃贼攻击。

Finality()：中本聪的工作量证明机制只有概率性的最终性。 并且基于它的算法具有很强的最终性保证，这意味着时间窃贼攻击更加困难，因为即使是一个最终确定的区块也需要更大的共谋才能重组。 然而，如果足够，重组的动机仍然可以克服串通的困难。 此外，参与者仍然有权按提议者所在的区块随意订购交易，因此单靠最终性无法解决抢先交易问题。

股权证明（Proof-of-Stake）：基于区块链，可以大幅削减试图重组的验证者，使时间窃取攻击的成本显着增加，尤其是与最终性结合时。 然而，如果足够多，重组的动机可能仍会超过大幅削减的惩罚。

所有这些方法都将对以太坊生态系统产生重大影响，其中许多将涉及对核心协议的更改，并且需要数年时间才能实施。 那些只能在应用层完成的操作，可能仍然需要开发者重新架构，将大部分生态迁移到其他环境。

我希望在接下来的一年里，与以太坊的发展道路会更加清晰。 目前，很多被投公司都在研究缓解问题的解决方案，如果您对此事感兴趣，可以关注他们。

已成为以太坊的主要 L 扩展解决方案，有几种不同的风格，但总的来说，它允许聚合器在链下执行应用程序，只有发布到以太坊主网才显示欺诈（或缺乏欺诈）。 所需的最少信息。 这允许在不放弃底层链的安全保证的情况下实现低延迟和高吞吐量。

除了作为扩展解决方案之外，它还支持交易排序和执行的分离（参见拍卖提案）。 最近有人提出，以太坊可能主要是一个数据可用性层，它处理所有交易执行，将捕获集中到排序器 (.) 中。

这将与以太坊目前的设计有很大不同，并且会有取舍。 例如，跨主链的互操作性打破了同步性，在实践中可能需要不同的假设（尤其是在多环境中）。 我们的投资组合公司正在研究两种不同的类型：

正在开发 - ( )，它主动包括具有有效可验证块的正确性证明，而不是乐观地假设有效性并确保在具有挑战性的情况下提供欺诈证明。

这是可以实现的，尽管不是最初设想的执行和排序分离的风格。 该证明引擎还可用于对排序实施额外的约束。

另一个主要 ( ) 正在研究中，它发布检查欺诈所需的最少数据，但乐观地假设正确性，直到出现挑战。 这导致了相对较长的最终确定窗口，但允许它使用与以太坊 L 相同的执行环境（因此现有的以太坊应用程序合约可以无缝迁移）。

也是 and 的最初提出者。

它是一个研发组织，其成立是为了减轻以太坊带来的负面外部性和风险。 他们构建了工具来量化和消除生态系统中的信息不对称。 他们现在正在实施一种用于无许可提取的概念验证，称为 - 一种用于传递交易顺序偏好的密封投标区块空间拍卖机制。

目标是确保激励措施不会变得不透明和不民主。 希望他们的基础架构能让应用程序开发人员更好地了解如何最大限度地减少他们的问题并减轻一些压力，否则这些压力会累积成真正有害的外部因素（例如时间窃贼攻击）。

是无需许可、可互操作的应用程序的替代模型。 虽然与以太坊没有直接关系，但这种架构可以在不采用以太坊的统一安全范式的情况下现实地实现类似复杂性的应用程序生态系统。

可以想象，区块链将在很大程度上是特定于应用程序的，默认情况下不会相互共享安全性，从而有可能避免共享平台上的有害外部性。 如果以太坊朝着……的方向发展，它看起来会非常相似。

最后，非常感谢我的同事 、 和 ，然后再一次，他们的讨论和反馈为本文提供了帮助。