蔡凯龙：特斯拉是下一个比特币还是苹果？ 火星精选

原标题：巴氏柱| 蔡凯龙：特斯拉是下一个比特币还是下一个苹果？

“特斯拉的股价终于跌了！”

表达这种情绪的不是股票做空者，而是松了一口气的财经记者。 由于对特斯拉稀有行情的每日跟踪报道，让财经记者早已词穷，找不到更好的词来形容特斯拉这只“巨魔股”。

截至2月5日的10天里，特斯拉股价一路上涨，涨幅超过60%。 如果是小盘股，这样的涨幅并不惊人，但特斯拉是市值超过1000亿美元的大盘股，这样的涨幅实属罕见。 2月5日交投最激烈时，特斯拉的单日涨跌幅高达200多亿美元，约等于现代汽车的整个市值； 特斯拉当日成交额达到550亿美元，逼近上交所。 正常一天的所有交易总和。

牛市高呼：“特斯拉是下一个苹果！” 但空头认为：“特斯拉是下一个比特币！”

特斯拉和比特币这对全球投资界的新星和老星，以这种独特的方式联系在一起。 两年前，比特币突破历史高位，逼近2万美元，成为投资界最热门的话题； 两年后，特斯拉如日中天，市值一度超越比特币，成为投资界最耀眼的明星。 包括华尔街在内的很多分析师开始看不懂特斯拉，就像两年前看不懂比特币一样。 他们认为，特斯拉的股价与比特币价格一样存在巨大的泡沫。

特斯拉会成为下一个比特币吗？ 特斯拉会不会像比特币一样，在引起大家的关注后，走向泡沫破灭、暴跌谷底？

作为特斯拉和比特币的早期用户和投资者，笔者对两者的异同进行了详细盘点。

特斯拉和比特币最直接的共同点是：两只股票的上涨趋势惊人地相似。 特斯拉股票经历了以下火箭般的上涨：

300 美元到 400 美元：976 天

400 美元到 500 美元：25 天

500 美元到 600 美元：18 天

600 美元到 700 美元：4 天

700 美元到 800 美元：1 天

800 美元到 900 美元：4 小时

知名数字货币投资基金Galaxy Digital的创始人、投资专家Michael Novogratz在做空特斯拉损失数亿美元后承认自己对特斯拉的看法是错误的，并将特斯拉的飙升行情与比特币进行比较，惊讶地发现两者的图形惊人地相似。

在价格走势惊人相似的背后，本质上是投资者在追逐新兴行业的龙头，押注创新。

短短11年时间，比特币以自身带动了一个行业，成为数字货币的风向标和区块链行业的晴雨表。 10年来，通过在新能源汽车和智能驾驶领域的锐意进取，特斯拉已成为当今行业公认的霸主，引领着汽车行业的革命。 如果说比特币是数字货币和区块链技术的传教士，那么特斯拉就是新能源汽车和智能驾驶技术的引领者。

特斯拉和比特币都有价格泡沫，但这并不是坏事。 因为投资就是投资未来。 由于数字货币和区块链、新能源汽车和智能驾驶是历史发展趋势，代表趋势的行业龙头势必会受到资本的追捧。 价格必须远远超过价值，才能为新兴产业的发展吸引富有创意的高端人才和前沿技术，带动产业上下游乃至整个产业链的发展。

比特币在2017年底飙升至高点后，带动了数字货币矿机、数字货币交易所、钱包和区块链公链技术的发展，间接推动了稳定币和Facebook跨国联盟稳定币Libra的崛起。 也让传统金融开始关注数字货币，开始利用区块链技术降低成本。 比特币泡沫对行业的发展贡献良多。 同样，特斯拉的腾飞过程也带动了上游电池、汽车零部件和人工智能的发展。 同时，也让传统汽车厂商开始关注新能源汽车，大力发展智能驾驶技术。 可以说，龙头价格泡沫是新兴产业崛起的必由之路。

特斯拉和比特币的另一个共同点是它们拥有庞大而坚定的粉丝群。 到目前为止，特斯拉已经生产了大约 100 万辆汽车，拥有大约 200 万特斯拉用户。 加上CEO马斯克的股东和粉丝，特斯拉的粉丝估计达到1000万。 比特币真实用户约200万，数字货币相关人员约2000万。 特斯拉和比特币的粉丝虽然只有几千万，看起来粉丝不多，但是用户的忠诚度非常高。 JDpower曾经有一篇文章，调查了特斯拉车主。 不少车主表示会再次购买特斯拉，车主回头率惊人。 特斯拉和比特币从不打广告，完全靠支持者的口口相传，可见两者强大的粉丝流量和凝聚力。

特斯拉不是下一个比特币。

特斯拉和比特币之间有太多的不同，这或许决定了两者未来不同的命运。

从他们所处的行业属性来看，两者完全不同，传播的影响力也大不相同。 特斯拉属于交通行业，比特币属于金融行业。 一个是有真实的公司、有员工、有看得见、摸得着的产品——汽车，相对直白简单，用户容易接受； 一个存在于网络的虚拟世界中，采用去中心化结构，没有公司，没有员工，用户很难理解和使用产品，需要一定的教育和普及。 两者的本质区别决定了特斯拉影响力传递的效率，远高于比特币。 随着特斯拉产量的逐渐增加，现在大街上时不时就能看到特斯拉显眼的身影。 大众在日常生活中可以接触到特斯拉，每一辆特斯拉都是一个活跃的广告。 相比之下，比特币离大众的生活非常遥远。

从发展历史来看，特斯拉站在道德制高点，一帆风顺，而比特币则背负着沉重的身世包袱，举步维艰。 特斯拉生产新能源智能汽车，改善环境，造福人类，很容易被大众接受和支持。 而比特币则标榜传统金融以去中心化的方式转型，经常被不法分子用来进行灰色甚至黑色的非法交易。 因此，支持比特币的人很多，但讨厌它的人更多。 大众要接受这个备受争议的新事物并不容易。

监管政策和金融市场对两者的态度截然相反。 世界各国都在积极推广清洁能源，因此特斯拉受到各国政府的欢迎和支持。 例如，美国政府对初创能源企业的低息贷款，加上对新能源汽车的巨额补贴，帮助特斯拉度过了2014-2015年的艰难创业阶段。 又如，在特斯拉产能遇到瓶颈时，中国政府给予特斯拉最大的优惠和支持，并在一年内成功帮助其在上海建成超级工厂，并开始量产国产Model 3。这也是一个特斯拉股价本轮暴涨的重要原因。

另一方面，比特币一直受到各国政府的打压，各国对比特币的监管依然越来越严格。 虽然金融市场两者都接受，但它更偏爱其中之一。 全球金融市场对特斯拉完全开放。 除了股票市场，还有债券市场和基金。 根据特斯拉目前市值位列全球前30的情况，分析师预测，2020年下半年，标普500指数等重要指数大概率将特斯拉纳入指数个股，而一般人都会买账。 指数或ETF可以间接持有特斯拉，这将再次引发购买特斯拉股票的热潮。 相比之下，比特币在金融市场的支持仅限于只有机构参与的期货市场。 近三年来，比特币ETF多次被美国证监会否决，获批前景十分渺茫。

总的来说还会有下个比特币吗，从行业属性、发展历程以及监管和金融市场态度来看，特斯拉比比特币影响力更大，更容易被大众接受，更容易得到监管政策的支持，也更容易获得。 财力、特斯拉的市场空间和上涨潜力远大于比特币。

特斯拉会成为下一个苹果吗？ 尽管市场空间大，未来潜力大，但特斯拉目前的股价无疑显得偏高，尤其是对于一家尚未实现全年盈利的公司而言。 虽然股价泡沫是新兴行业龙头​​的必由之路，但多大的泡沫对特斯拉来说才算合理？ 或者，有什么特别的原因支撑着特斯拉如此高的股价和市值？ 会是下一个苹果吗？ 首先，特斯拉不属于汽车行业的估值体系，属于高科技公司行业。 特斯拉的产量不及大众汽车的零头，但其市值却早已超过大众汽车。 华尔街分析师对此表示担忧，并得出特斯拉股价过高的结论。 他们误判的根源在于用传统的汽车行业估值体系来衡量特斯拉，这是不合理的。

从一开始，特斯拉就走上了与传统汽车制造商完全不同的产品路线和设计理念，大力投资和使用最先进的技术。 在制造上采用最优化的工艺和最先进的自动化系统，在产品中突出了其电池、芯片和软件系统的优势。 尤其是特斯拉的软件技术在三电系统、车机系统、自动驾驶系统等方面表现突出。 它蔑视任何传统汽车公司，让谷歌、百度等跨界进入智能汽车行业的高科技公司相形见绌。 . 特斯拉的营收虽然在前十大车企中垫底，但其研发投入却名列前茅。 软件和硬件齐头并进的战略是特斯拉的王牌武器。 ''

特斯拉的软硬件优势集中在其自动驾驶系统上。 其自动驾驶系统由芯片FSD、视觉处理软件TeslaVision和自动驾驶软件Autopilot三部分组成。

FSD 由特斯拉自主研发。 它是自动驾驶软件的智能芯片。 它采用 14 纳米工艺制造，具有双核神经网络阵列。 其计算能力比英伟达芯片等普通人工智能高出40倍，但能耗更低。 TeslaVision 是一款用于处理路况信息的集成软件。 TeslaVision通过8个高清摄像头、12个超声波传感器、1个增强型前向毫米波雷达时刻采集和分析数据，为驾驶系统提供精确到厘米级的实时路况。 Autopilot是自动驾驶行业的标杆，是目前最安全、最可靠、应用最​​广泛的自动驾驶软件。 目前，Autopilot 已经收集了 35 亿公里的驾驶数据，遥遥领先于其他自动驾驶软件竞争对手。 根据特斯拉发布的一份安全报告，启用 Autopilot 的司机每行驶 327 万英里就会发生一起事故。 相比之下，最新的 NHTSA 数据显示，美国每行驶 498,000 英里就会发生一起事故。 也就是说，特斯拉自动驾驶系统的安全性已经达到了人类驾驶安全性的六倍。

软硬件完美结合的企业在资本市场的估值将大幅提升。 如果苹果只是一家手机厂商，其估值不会超过万亿美元，也不会成为一家伟大的公司。 如果微软只是一家软件公司，不推出Surface系列电脑，就无法实现股价近期突破历史高位，重回全球市值前十。 正如我们不能将苹果单独定义为手机制造公司一样，特斯拉也不应被视为一家汽车公司，而应被视为一家高科技公司。

汽车的特殊属性要求特斯拉的硬件和软件比苹果和微软更准确、更稳定。 因为手机、电脑速度变慢是可以容忍的，出错可以重启或送修，但汽车在高速行驶时，稍有不慎就会危及人身财产安全。 因此，特斯拉的技术含金量极高。

与此同时，特斯拉在软件方面的创新也让人眼前一亮。 特斯拉率先推出“固件无线传输（FOTA）”模式。 过去，如果一家传统车企出现问题，召回维修需要数十亿美元和数月的时间。 现在特斯拉可以在半小时到几周内通过FOTA模型远程更新数据并解决。 2018年5月，美国《消费者报告》指出，Model 3刹车距离过长，存在一定的安全隐患。 该公司通过 FOTA 升级了制动系统，在几周内将所有 Model 3 的制动距离缩短了 6 多米。

FOTA不仅在缺陷修复上大显身手，在功能升级上也大显身手。 特斯拉车主最开心的时光莫过于隔三差五地使用FOTA升级软件，不仅可以实现动力提升、加速更快，还能增加续航，增加自动驾驶的舒适性和安全性，时常有意想不到的复活egg功能，比如上网、唱歌KTV、玩游戏，还有期待已久的智能召唤功能（就是车主可以通过手机远程召唤特斯拉自动靠边行驶的酷炫功能）。 对于车主来说，每一次升级，都像是换了一辆汽车，大大提升了用户体验和忠诚度。 因为FOTA，特斯拉的折旧率远低于其他传统汽车。 据IHS Markit预测，2022年特斯拉FOTA软件更新节省的成本可达350亿美元； 另有研究报告显示，FOTA减缓了特斯拉的折旧，每年可节省120亿美元的汽车折旧成本。

许多人认为特斯拉是“汽车行业的苹果”，并且有充分的理由。 如果你亲身体验过特斯拉，你会更加信服。 因为特斯拉的车就像是一个有四个轮子的大iPhone，给用户带来了全新的驾驶体验。 如果用传统的汽车行业估值体系来计算，忽略特斯拉的技术特点，特斯拉的价值难免会被大大低估。

其次，特斯拉打造的新能源智能汽车生态版图潜力巨大。

特斯拉的车型从量产的电动超跑Roadster、电动豪华跑车Model S、电动越野车Model X，到电动普通轿车Model 3，以及即将上市的利润率更高的电动普通越野车Model Y，电动皮卡Cyber​​truck、电动卡车Semi，覆盖车型丰富，满足多类型用户的差异化需求。

不过，卖车只是特斯拉利润的一个来源，就像苹果手机只是总收入的一部分一样。 凭借在行业中的主导地位和领先的软硬件技术，特斯拉不断开始拓展基于智能电动汽车的各项业务。

比如充电站，截至2019年12月，全球共有特斯拉超级充电站1804座，超级充电桩15911个。 前期为了扩大市场，很多充电都是免费的，现在大部分都转向了收费模式，相当于车厂兼营加油站。 依托特斯拉在电池方面的优势，特斯拉在2016年全面收购了SolarCity，积极拓展包括太阳能在内的新能源输出业务。

另一个例子是增值数据服务。 特斯拉推出了数字增值服务。 车主每月支付10美元的数据费后，即可享受实时路况数据、影音娱乐等数据服务。 未来，如果有什么车载软件想在特斯拉车载平台上运行，就会给特斯拉平台带来实实在在的收入。 特斯拉手中最大的王牌在于通过Autopilot自动驾驶系统收集的数十亿公里的行车数据。 不排除特斯拉未来会发展公共数据服务业务，为需要智能驾驶的行业提供有价值的数据服务。 这相当于汽车制造商同时从事私有和公共数据服务。

借助特斯拉车载系统收集的数据还会有下个比特币吗，特斯拉对车主的驾驶习惯和风险等级了如指掌。 特斯拉已经开始在美国为车主提供定制车险服务，而且保费低于传统车险，这意味着汽车厂商也开始涉足保险业务。

特斯拉还计划推出汽车共享应用Robotaxi，进军共享出行领域。 车主可以通过拼车应用将自己的特斯拉电动车加入网约车车队，或者使用应用叫车出行。 公司还从事共享汽车出行业务。

一张以特斯拉为平台，涵盖充电业务、新能源业务、公转私数据业务、保险业务和拼车出行业务的庞大生态版图已然若隐若现。

最后，马斯克的个人魅力和旗下公司的协同效应也不容小觑。

投资就是投资于人。 而马斯克则被称为现代版的“钢铁侠”。 他的个人魅力、影响力、执行力和远见在当今世界是独一无二的。

马斯克是特斯拉的灵魂，但特斯拉并不是马斯克创造的第一个奇迹。 2000年，马斯克创立了X.com（PayPal的前身）。 2002年6月，马斯克成立太空探索技术公司（Space X），打造私人商用可重复使用火箭，并多次成功发射和回收火箭。 SpaceX计划未来实现火星移民，为人类创造真正的外星文明。

2018年，马斯克还联合其他公司推出了“真空管钢材运输”Hyperloop计划，即“超级高铁”，目标是在管道附近以每小时5000公里的超高速行驶吸尘。 如果这种超级高铁能够实现，那将是难以置信的速度。 如果从北京坐火车去深圳，不小心睡了个午觉忘了在深圳下车，20分钟后原路送回北京。 向上。 在准备Hyperloop计划时，马斯克成立了The Boring Company，将汽车以每小时200公里的速度送入地下隧道进行快速运输，以避免地面交通拥堵。

2020年初，马斯克表示，他的生物科技初创公司Neuralink，一家致力于连接人脑和计算机的公司，将在今年晚些时候发布脑机接口技术的重大升级，将用于大脑或脊髓。 有外伤或先天缺陷的人类患者。 ,

今年2月，马斯克的SpaceX平台分离出来，成为独立的星链项目，计划在距地球550公里的近地轨道部署1584颗通信卫星，实现全球高速互联网接入服务。 Starlink已将200多颗通信卫星送入太空。 马斯克在推特上高兴地宣布，他可以使用星链发送消息，这离太空互联网的设想又近了一步。

从马斯克的经历可以看出，被称为“技术狂人”绝非虚名。 最难能可贵的是，马斯克做出的承诺，大部分都能兑现，言出必行的作风让做空特斯拉的投资者吃尽了苦头。 2018年8月，特斯拉的业绩好于预期。 为了讽刺做空特斯拉的做空者，马斯克给做空者送了空头（英文short seller和shorts都是Shorts）。

特斯拉的高股价与马斯克的个人魅力和辉煌历史没有任何关系。 正如马斯克最近在推特上提到的：“每年建造 100 艘星际飞船，十年建造 1000 艘飞船，以每年 1 亿吨或 10 万人的运载能力将它们送往火星。这是我的目标。目标。建造这样的一支庞大的火星舰队就是我想在地球上赚钱的原因。”

马斯克需要让特斯拉取得巨大的商业成功，以支持包括太空开发在内的多项雄心壮志。 同时，马斯克业务布局的协同，也将为特斯拉开辟更广阔的空间。

特斯拉刚刚宣布，受 SpaceX 火箭材料的启发，它已经为车身开发了一种高强度和高导电性的铝合金。 想象一下，一个人使用 Neuralink 技术，将人脑直接连接到特斯拉车载电脑，行驶在 Hyperloop 的高速真空隧道上，时不时通过 StarLink 与家人聊天。 又或者在火星的人类居住站上，特斯拉的Cyber​​Truck最像外星战车穿梭来回。 这些都不是科幻小说，在马斯克的带领下，这些在未来很有可能实现。 毕竟，马斯克实现了人类历史上第一次将汽车送上天空。 有一辆Tesla Roadster，此时在环绕地球的轨道上，俯瞰着这个世界。 这或许是对“特斯拉股价一飞冲天”的最好预测。

（目前Roadster送入太空的飞行轨迹）很多人因为对马斯克的崇拜而购买了特斯拉的股票。 他们坚信马斯克能够带领特斯拉成为“汽车界的苹果”，坚信马斯克能够实现这些想法。 一个广阔的梦想，但对人类来说意义重大。 当感性超过理性，粉丝和仰慕者成为特斯拉的投资者，此时再谈任何估值体系都是徒劳。 这也是华尔街分析师对特斯拉股价感到惊讶的原因之一。

作为区块链龙头的比特币市值可达1600亿美元。 作为新能源汽车和智能驾驶的龙头企业，特斯拉市值怎么可能只有1300亿美元？

苹果的市值可以达到1.3万亿美元。 特斯拉作为“汽车界的苹果”，有着如此广阔的未来。 市值能只有1300亿美元吗？

特斯拉不是下一个比特币，可能会超越苹果。