比特币全网算力逐渐趋于稳定，加密矿业“制度化”、“资金化”趋势逐渐显现

摘要：过去一周，比特币算力已经从最初的55%跌幅恢复到39%左右的跌幅。 如果这种恢复速度能够持续下去，这意味着大约 29% 的受影响算力已经恢复在线。

据Glassnode 7月13日数据显示，过去一周，比特币算力已经从最初的55%跌幅恢复至约39%的跌幅。 如果这种恢复速度能够持续下去，这意味着大约 29% 的受影响算力已经恢复在线。

从近半个月的数据来看，比特币全网算力正在持续收复跌势。 从这两天的数据来看，相比6月27日两年来的最低值61.2EH/s，目前已经触底反弹了47.2%。 7月10日数据一度重回100EH/S上方，底部反弹已超过50%。

据Blocklike观察，在算力逐渐恢复的同时，近期矿机价格也出现了近20%的反弹。 在这些数据的背后，许多矿工重新找到了安身之所。 当这些矿机恢复运行时，将重建一批矿工的挖矿生态，开始新一轮的挖矿周期。

目前，矿业​​制度化、矿业基金化趋势初现，新的矿业产业格局正在重构。

根据 CryptoCompare 的数据，6 月份整个加密货币市场的交易量下降了 42.7%。

市场最大的不稳定因素之一是中国比特币挖矿的全面退出。 近两个月，四川、内蒙古、青海、云南、新疆等省份相继清零比特币挖矿。 在监管信息密集发布期间，比特币算力持续下降，挖矿难度大幅降低。 2021年6月27日，将是过去十年（自2010年以来）比特币区块生成最慢的一天，平均区块生成时间为23分钟。

如此大规模的矿机宕机后，比特币全网算力直线下降。 与今年5月中旬的峰值相比，比特币算力直接腰斩。 然后是矿工的抛售压力。 从矿池分布来看，5月中旬至6月底，以中国矿工为主的头部矿池算力持续下滑。

不确定因素下，挖矿难度的调整成为市场的重要观察方向。 据BTC.com数据显示，7月4日，比特币挖矿难度在连续三连跌后跌至近一年来新低。 挖矿难度的调整使得全网能够吸收算力短期急剧下降的影响，有效维护比特币自身生态的稳定。 在如此大规模的冲击下，比特币再次展现了它的活力和灵活性。

最近几周，算力数据出现企稳迹象。 据分析，受影响的算力中约有 29% 已恢复在线。 主要原因可能是中国矿工和矿机已经完成了出海迁移和老旧矿机的更新迭代。

此外，Glassnode数据还显示比特币矿机集装箱，当前矿工净持仓变动指标已经恢复到累计状态。 这意味着矿工抛售压力逐渐消退，更多矿工选择持币，看好比特币近期表现。

矿业的制度化和融资

这些数据只是一个缩影。 曾经承载全球60%算力的中国比特币挖矿已经走到尽头。 走向海外的矿机陆续落地。 近期，矿机落地海外的进展不绝于耳。 算力稳定后，各大比特币矿池呈现出更均匀的分布。

据了解，目前国内矿业出海的选择主要在于北美和中亚两大方向。

体量相对较小的矿工倾向于选择中亚。 其中，哈萨克斯坦是一个比较大的选择。 该地区距离中国较近，能源充足，人力和矿山成本较低，但仍面临不确定的营商环境和政策风险。

规模较大的矿工选择更多地区，例如美国和加拿大。 已经有比较成熟的行业氛围。 2020年下半年，吸引了一大批矿业公司入场。 当地政策相对稳定。 其他原因，北美矿山综合成本过高。

在这场算力迁移中，以比特大陆为代表的大型矿业公司发挥了不小的作用。 大型矿业公司早前已经为行业出海挖矿提供了解决方案。 在以四川为代表的一些地区比特币矿机集装箱，大型矿业公司已经有一些选择继续开采的矿主选择了这些方案“抱团”出海，避免个人出海面临的各种困难。

同时，在出海需求激增的情况下，解决矿工困境的出海方案成本高昂。 据介绍，以目前国内矿场数千台矿机的规模，一个中小型矿场需要近百万的海运集装箱，大型矿场则需要数千万。

从另一个角度看，比特币挖矿专业化、制度化、资金化的趋势已经明朗。

一位早期头部矿业公司的投资人告诉Blocklike，在北美，很多基于比特币挖矿的基金正在悄然走红，仅一只挖矿基金的规模就在100-2亿美元左右。 大部分机器都是上百吨的新机器，加密矿厂都在向50MW以上发展。 在这里，大型矿企和资本方占据绝对优势，这样的门槛已经将小矿工拒之门外。

大型矿机厂商更早地嗅到了机会。 2020年下半年以来，几家龙头矿机厂商提前布局了自己的海外矿场，很大一部分矿机直接用于挖矿。 “矿机”成为厂商需要扩大资本再生产时的选择。 目前，大部分矿机已经完成了“注资”，即使用自己的机器进行挖矿，并根据“挖矿”打包各种资金。

在美国，这些基金往往受到很多家族基金的青睐。 这些投资者往往会大量买入这类基金并持有较长时间，周期往往在10年以上。

矿业企业进入海外市场后，新的进入壁垒逐渐形成。 据投资人介绍，以化州为例，这里的水电站很多，有的地方电价甚至可以低于2毛钱。 很难获得这样的核心资源。 在资源不足的情况下，矿工也可能选择“大基金模式”，即规模较小的矿工选择投资龙头矿业公司的矿业基金。

这将导致另一种形式的挖矿“中心化”。 种种现象表明，在这波迁移潮中，小规模矿工被逼出局。

早在2020年下半年，随着行情的上扬和情绪的高涨，比特币挖矿的制度化特征已经显现。 前段时间比特币算力的迁移大大加速了这一进程。 很多上市公司都购买了比特币，让公司购买比特币，为会计做一个很好的案例。 比特币挖矿和比特币持有可以成功地放在资产负债表上。 在各种因素的影响下，大量机构涌入比特币挖矿，并开始建设大型矿场设施。

参照2017年牛市后的市场低迷，大量推出面向专业机构的产品。 由于矿机厂商生产水平下降，可交付的矿机数量有限。 大机构、大企业资本在参与挖矿时，在合作、资本实力、基础设施、投资方式等方面具有优势，带来最大的收益。 营业利润增加。

可以预见，在多重因素的碰撞下，挖矿的门槛已经逐渐提高，不再是小矿工直接参与的方式。 某种程度上，挖矿会更加集中在各个领域。 大型龙头企业，流通量将受到“巨鲸”的较大影响。 对于逐渐被边缘化的小矿工来说，直接“采购”可能成为最后的原则。 在这场史无前例的算力大迁徙中，没有真正的“赢家”或“输家”。 比特币挖矿新趋势已经确立，挖矿正以专利化、制度化、资金化的形式发展。